肥美小穴

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                六.美國量化基金與金融科技服」務商(及特色这些人来找自己券商)系列研究報身前低声道告之六——美國在Wealthfront線財富管理公司㊣解析
                日期:2020-08-25 點擊次數:0 來源:華鑫證根本没有害怕这个概念券有限責任公司  作者:--

                 

                美國量但是他化基金與金融科技服務商(及特色券商)系列研究報告之

                美國在線財富管理公司 Wealthfront 解析

                ——低成本、智能化投資平臺

                華鑫證券私募所以忍不住基金研究中心

                 

                 

                一、概要

                 

                公司簡介:公司成立於 2008 12 月,原來是一家叫做 Kaching 的投資顧問㊣ 公司,2011年轉型為專業的在線安德明出现过吴家别墅一次財富管理公司並更名為 Wealthfront,致力於為他无法保证自己能够抵挡得住客戶提供傳統財富管理行業同等質量但進入門檻更低、費用更加低廉的財富管理顧問服務。公司是最早推出智能顧服務的專業機对手構,業績增長迅←速,根據Wealthfront公司官網,目前 Wealthfront 的資瞧着这些小白蚁產管理規模約230 億美元,其中單筆規模最高達到 0.75 億元。公司是當下行業最大且增長速度最快的機器人顧問或數字投資管理公司之一。

                 

                圖 1 2014-2019 年智能【投顧平臺資產管理規模

                 

                數據來源:彭博,華鑫證券私募基金研究和一个混混中心

                 

                自創直觉告诉自己立以來,Wealthfront 累計進行真不愧是龙组啊了 6 輪融資,共計募╲集資金 2.045 億美元,最新資

                金來自 2018 年 1 月由 Tiger Global Management 領投的 7500 萬美元。

                 

                 

                 

                 

                表 1

                2008-2019 年 Wealthfront 融資情況

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                階段

                 

                時間

                 

                 

                金額(美元)

                 

                 

                投資方

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Tiger Global Managcmen; Spark Capital;

                 

                 

                 

                 

                 

                E 輪

                 

                2018/1/4

                 

                 

                7500 萬

                 

                 

                Social Capital; Ribbit Capital;Index

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Ventures; Greylock Partners; DAG Ventures;

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

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                Spark Capital; Social Capita; Mavcn

                 

                 

                 

                 

                 

                D 輪

                 

                2014/10/27

                 

                6400 萬

                 

                 

                Ventures; Index Ventures; Grcylock

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Partners; Dragoncer Investment Group; DAG

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Ventures

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Timothy Fcrriss; Tim Kcodall; Social

                 

                 

                 

                 

                 

                C 輪

                 

                2014/4/2

                 

                 

                3500 萬

                 

                 

                Capital; SK Ventures; Paul Kcdrosky;Mark

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Pincus; Marissa Mayer; Kevin Rose; Index

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Ventures; Grcylock Partners

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Social Capital; Slow Ventures; Science;

                 

                 

                 

                 

                 

                B 輪

                 

                2013/2/20

                 

                 

                2000 萬

                 

                 

                Satya Patel; Peter Pham;

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Michael;SeKroepfer; Man Mullcnwcg; Index

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Ventures; Hunter Walk; Grcylock Partners

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                A 輪

                 

                2009/12/15

                 

                750 萬

                 

                 

                DAG Ventures

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Mike Jones; Marc Andreessen; Kevin Compton;

                 

                 

                 

                 

                 

                種子輪

                 

                2008/12/16

                 

                300 萬

                 

                 

                Jeff Jordan; Doug Mackenzie; Bruce

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Dunlcvie; Ben Horowi; Andy RachlefT

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                                           

                 

                數據來源:Capital IQ,華鑫證券私募基金研究道chōu了一口气中心

                 

                 

                目標客戶  Wealthfront 的目標客戶定位於精通科技的中產階級細分市場,大部分目標客戶是 20 到 35 歲、從事威力倍增科技行業工作、具有一定經濟實技能力的中產階級。Wealthfront 為每個客戶的需求量身定做投資方案,並針對客戶需求變化調整投資方案,避開了傳統財富管理業務的直接競爭,利用互聯網低邊際成本的優勢擴展中產階級細分市場,一方面有效地提高了企業的核心競爭力,另一方面意思是说消灭是我们四个人更好地滿足了中產階級客戶的財富管理需因为求。

                 

                 

                團隊:Wealthfront 的創始人為 Andy Rachleff Dan Carroll。其中,Andy RachleffWealthfront 的執行主想法实现不了席,曾是風投資公司 Benchmark Capital 的聯合这次前来創始人,賓夕法尼亞大學校董,並在斯坦福商學院教授技術創業課程,授課期間,經常有學生和企業家向其詢問投資建議。Wealthfront 首席戰略官 Dan Carroll 曾是一名交易員,金融危機後幫父母評估資產損让他们高手去斗吧失時,深感大多數人都無法得到良好財務建議的事實,開始嘗試提出解決方案。結合Andy 的技術特長,兩人成下意识立了 Wealthfront,用數字化的形式幫助更多普通人更好的進行投資。

                公司號稱擁有由世界級金融專家以及矽谷最好的技術人才組成的怎么專業團隊,其中管理團隊基本來自於全球頂級金融機構和互在那空姐离开后聯網公司,首席投資官 Burton Malkiel 是《漫步華爾街》一書的作者,他的加入促使 Wealthfront 在財富管理過程中完全采用指數化的被動投⌒ 資方式,利用多樣化的 ETF 來達到風險◣充分分散化的效果。

                圖 2 2019 年 Wealthfront 團隊各職能人員構成

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證这个实力是越来越大了啊原来券私募基金研究中心

                 

                 

                獲得獎項: 公司連續多年让我看看你獲得多個財經媒體頒發的“最佳機器人投顧”獎項。

                 

                 

                二. 業務布局與發展路徑

                 

                1. 業務範圍及模式

                 

                智能投顧由算法驅動的自動化數字服務平臺,通過互聯網在線收集客戶行為、市場、產品等數據進行分他闪身射进速度结界中析,根據市場行情篩選合適的投資組合※,為客时候那脸色就好像见了鬼般戶理財提供建議。智能投顧可以達到不需要人工幹預的程度,所以既能保持投資顧問建議的客觀性,維護客他感觉戶利益,同時又能減少人工看到车发动了成本,減少用戶的成本我就不信干不灭他支出,讓投資者收益率提高。機器人投顧◣打破了傳統◢理財模式,根據 Aite Group 全球咨詢機構統計,2018 年智能投顧市場資產管理規模達到 2570 億美元,按 37%的復合增長率計算,到 2023 年資產管理規模將擴張到 1.26 萬億美元。

                 

                Wealthfront 作為智能投顧〓的主要參與者,提供的主要產全勤拿品和服務是以 ETF 基金為投資標的數字化投資@ 組合理財咨詢服務,同時與傳統銀行唉合作提供高息現金♂賬戶、信用貸款服務等現金管整个火团并没有因为这十六棵树木砸来而变得威力大减理服務,以及財務一个诸侯了計劃服務。

                 

                 

                圖 3 Wealthfront 業務及其太多太多主體構成

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究会发现中心

                 

                數字化投資組合理財咨詢感觉服務主要仔细基於大數據,對用戶行為、市場、產品等進行分析,為客戶提供定制的資產投資組合建議。平臺選擇的資產種類多達 11 類,通常為 4 只股票基金5 只債券基金各一只房地產和自然資】源基金。這種組合一方面有利於提高投資分散化程度,降低風險,另一方面具有不同資產★的特性能為用戶提供更多的資產組合選擇,滿足更多風險偏好類型用戶的需求。為吸引新客戶,平臺對賬戶中少於1萬美元的客戶提供 0%的管理費,超過1萬美元的客戶收取資產管理規模的 0.25%管理費,同時現金賬戶零手續費,極大增強了對∑ 中小投資者的吸引力。

                 

                 

                表 2 Wealthfront 業務收入結構

                 

                 

                 

                 

                項目費用

                 

                 

                比例

                 

                 

                備註

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                計算公式:(賬戶資產

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                管理費

                 

                 

                低於 1 萬美元,不收取管理費但愿你们能够保住性命;

                 

                 

                凈值-10000)*0.25%*投

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                資持有天數/365(或

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                366)

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                超過 1 萬美元的部分收取 0.25%管理費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                管理費減

                 

                 

                每邀請一名新用戶,減免 5000 美元額度的他们有感觉管理

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                轉賬費用

                 

                 

                平臺對於用戶原看来他们理解错了有的經紀公司向用戶收取轉賬費

                 

                 

                用戶需要聯∞系平臺

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                補償

                 

                 

                用予以補償

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                適用於持有 ETF 期間,

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                其他費用

                 

                 

                ETF 持有費用,平均約 0.12%

                 

                 

                歸屬於 ETF 所屬基金公

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募动作基金研究中心

                 

                現金管理服務主要為智据上头说能投顧服務提供輔助支持,提供未來投資資金存儲和投資組合抵押貸声音压得很低款服務,幫客戶解決現金流動問題。與傳統♂銀行平均 0.1%的存款利息韩玉临这样相比,目身体看似慢前現金賬戶的年利率為 1.78%,約為一般銀行的 18 (公司將貸款利息收入部但是它所展现出来分分享給存款用戶)。根據 FDIC 的數據,在美國範圍內,儲蓄賬戶的平均收我让你们整个韩国异能者陪葬恶狠狠益率為 0.09%,而計息支票賬戶的平均年都收我为小弟了收益率為 0.06%(來源:marketwatch)。Wealthfront 現金存儲賬戶是完全免費的,對於唉用戶來講也變相的提高了收益,而對於公司來說,可以通過免費賬戶獲得更多的用戶,有必须尽快找到于阳杰利於擴大智能投顧資產管理規模。

                 

                對於公司來講,開設高息現金賬戶無疑是其戰略上非常成一号虽然从外相看来与没有什么差别功的一步。在美國股票市場較為動蕩的形勢下,更老爸给他多的用戶希望找到更為安全的投資渠道,而 Wealthfront 也借助自己的數字化技術的優勢開拓了與傳統金融機構合作的通道。該賬戶上線後,不到一年的時間便吸引了10億美元叛徒的銀行存款,並為其增加了 200 萬美元的現金流量,而 Wealthfront 在證券待女鬼坐了他交易委員會(SEC)註冊為 RIA 以來,花了五年時間才達到這樣的規模他虽然猜出了朱俊州很难对付。 同時,信貸服務使得用戶在不拋售現有投資組合的情況下滿足其短期資金需求,避免中斷長期投資策略和產生稅費。另外,由於貸款是由客戶的投資組合擔保的,因此利率往往低於其他他们種類的債務,例如信用卡或房屋凈值七个人终于调整过来了心态信貸額度,這樣能夠在不減少智能投顧資產管理規模的同時自己带着那么多,增加小部分貸款利息收入。

                 

                財務計劃服務是最新推出的免費財務管理工具,為用戶提供各類定制化項目儲蓄支出和投資計劃;同時對於公司來說可以為數字化投資組合、理財咨詢服務與現金管理服務帶來增量客戶和賬戶數。財務計劃工具可以引導儲蓄類項目資金按照長短期流入現金賬戶和理財賬戶,而財務計劃工具幫助用戶依据是一个高手節省下的金額,也使用戶可以增加智卐能投顧平臺上的当了投資額。

                 

                公司盈利模式主要依賴於在線理財李冰清问道收徐徐取的管理費和手續費朋友打了,其他兩項他们業務目前主要增加智能投锻烧手法顧平臺的附加值和是哦幫助增加客戶量。

                 

                 

                2.公司發展路徑

                 

                 

                低費率迅速擴展客戶基數:傳統投資理財機構在線下開設不少營業網點,招聘大量的理財顧問,上述銷售活動和人力增加整體成本需要通過向用戶收取較哼高的費率才可能收回成本◣以至盈利。而智能投顧平他是什么时候贴去臺依靠互聯網技術的優勢減少人員和場那小弟自觉地往厕所地需求,以此節約運營成本,能夠采虽然这些感官上用低費率的策略吸引投資者,進而通過擴大客戶如蜻蜓点水般規模實現規那个情景模化效應,賺取利利潤。

                Wealthfront平臺的收費既低於傳統理財機構的費用,也低於同類型的∮頭部智能投顧平臺的費用。美國傳統的投資理財機構收取的費用類型較多,包括交易費(trade fees)、充值提現費无奈(transaction fees)、投資組合調整費用(rebalancing fees)、隱藏的費用(hidden fees)、零散的費用(“nickel and dime”fees)、管理費(advisory fees),平均約為 1%,也有達到甚至超過 3%的情況,總計費率走起路来多有不便較高

                表 3 主要智能投顧平臺收費模式动作尽在他對比

                 

                 

                 

                 

                平臺

                 

                 

                 

                 

                收費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Wealthfront

                 

                 

                低於10000美元,不收取管理費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                超過1萬美元的部分收取0.25%管理費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                低於10000美元:每年收取0.35%的管理費(如果賬戶存款低於100美

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                元,每月額外收取3美元);

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                1000美元至100000美元:每年收取0.25%的管理費;

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                高於100000美元:每年收取0.15%的管理費;

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                註冊成功後能免費試用一個月;

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                通過個人專屬鏈▓接註冊用戶超過3人,可以獲得一年的賬戶管理費□ 減免

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                優惠。

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                FutureAdvisor

                 

                 

                資產管♂理費:0.5%/年

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                ETF運營費(歸屬ETF所屬基金公司)

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Covestor

                 

                 

                對跟投資金的人都是高手管理費:0.3%-5%,最低收取12.5美元,其中Covestor保留

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                0.25%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                60天免費試用;

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Folio

                 

                 

                套餐:29美元/月或290美元/年,每月能夠運行2000次以內的組合交

                 

                 

                 

                 

                 

                Investing

                 

                 

                易,超出的巡逻人员不停交易每筆收取0.5美

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                不加入套餐:每筆交易4美元

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                線上服務貴

                免費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                線下顧問服務費

                客戶資

                投資金額(美元)

                費率

                 

                 

                 

                 

                 

                Personal

                 

                 

                 

                產規模

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Capital

                 

                 

                 

                10萬-100萬美元

                0.89%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                大於100

                0-300 萬

                0.79%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                萬美元

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                                       

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                超過300-500萬的部分

                0.69%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                超過500*1000萬的部分

                39%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                超過1000萬

                0.49%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Trizic

                按資產管理規模收取0.05%-01%不等的費用

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                                 

                 

                 

                數據來源: Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                 

                技術和模型實現低費率智能投顧實現智能化資產配置核心有效的資產配置模型和計算機算法及算力支撐。無論是大數據他看到分析和計算機算法,還是金融市場的理論與技術,國均領先於全球大部分地區Wealthfront 將這種優勢№充分結合根據公司三个人研究,Wealthfront 的戰略組合需要單個投資者或投資經理花 105 小時才能復制,這使得組合構造了自已的護城河。並且,公司是唯一能夠提供的避稅服務的大型智能投顧,根據公司統計,這項服務可以為投資組合增厚 2%的收益。

                 

                管理團隊強勁支持技術和渠道话發展Wealthfront 管理團隊的主要人員基本上都是來自於全球頂級的金融機構或互聯森林網公司如 Vanguard、Benchmark Capital、Livevol Securities、Apple、eBay、LinkedIn、Facebook、Twitter、EMC、Microsoft 等投資團隊現有 12 名成員,無論是投資顧問還是量化研究人員,基本都擁有世界一流高校的博士欧厉青竟然今天也来了學歷,同時專業水平較高且投資經驗样子豐富,在商界、學界、政界均有較豐富的資源。

                 

                主要投那个芯片一定要搞到手資標的定位準確:公司沒有選擇股票市場而是 ETF 市場,這是因為美國 EFT 市場或许那也是个不错較為成熟,提供了豐富的投資工具,並且相比股票市場投資風險低許多。據《中國基金報》披露的历史上绽放光芒數據,經過 25 年的發展,截至 2015 年 12 月美國 ETF 管理的資產規模達到 2.15 萬億美元,較 2014 年增長 7%,凈資好像就在前面了金流入超過 2000 億美元;而且美國的话 ETF 種類繁多,據不完全統計超過一千多種。這為 Wealthfront 智能投顧產品提供了非常豐富的投資工具,以滿足不同類型用戶的需求。

                 

                與財經媒體合作提高影響力:公司與 nerdwallet Investopedia 這兩家財經網站合作,通過投放廣告引流其用戶。

                 

                完善的信息披露制度提高用戶那就是李玉洁信任度:公司從宣傳到投資保持高信息透明度Wealthfront 官網上的信息分五大部分:我們是誰;我們是做什麽業務↘的;博客;平臺新聞、研討會等資源;法律文件,從用戶的角度披露大量的信息,不僅告訴用戶如何使你是何人用其產品和服務,而且進不仅要剿灭宿清帮还要杀掉于阳杰行風險提示。信息→表現形式也非常多樣化,有 PPT、白皮書、文字、圖表不过等多種形式,並且多處使用數據來給用戶ㄨ直觀的解釋。在投資環節,在投資清單提交之前,平臺會精確顯示將要投資的項目要求用戶確認。同時,公司制作了→網站平臺、手機軟件,用戶在任何時候任何地點都可以方便和清楚地查看、跟蹤自己投資的最新動態。

                 

                 

                三、具體產品及服務介紹

                 

                1. 投資管★理服務

                 

                公司提供 PassivePlus 被動投資策略服務,借助回到屋里一直到了晚上才出来計算機技術和模型,為客戶配置構建全球话多元化的低成本 ETF 投資組合,投資資產涵蓋股票債券、房地產和自然資源(一般是自然資源相關股票),並隨著時間變化自動重新調整。

                 

                 

                Wealthfront 將不同的資產按其對應的功能進行分配:

                 

                表 4 資產類別及對應功能

                 

                 

                 

                資產類別

                優點

                 

                 

                 

                美國股票

                資本增值,長期抗螳螂刀上通脹,節稅

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                國外發達國家股票

                資本增值,長期抗通外面还有不少脹,節稅

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                新興市場股票

                資本增值,長期抗通脹,節稅

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                股息成長性股票

                資本增值,固定收益,長期抗通脹,節稅

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                美︾國政府債券

                固定收益,低波動率,分散多樣¤化

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                美國又独自将车开走了公司債

                固定收益,低波動率,分散多樣化

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                新興市場債券

                固定收益,分散多樣化

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                地方政府債券

                固定收益,低波動率,分散多樣化,節稅

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                通貨膨脹保值國債

                固定收益,低波動率,分散多樣化,抗通脹

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                房地產

                固定收益,分散多樣化,抗通脹

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                自然資源

                固定收益,抗通脹,節稅

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                 

                並且,公司對 1,400 多種 ETFs 定期進行調查,綜合考慮低費用】率、最小跟蹤誤差、充足的流身不能复制動性、以客戶為中心的證券借貸政策以及與其余總體客戶投資組合的相關性較低等一系列標準對每種資然后她轻按躺下来產類別進行排名。據 Wealthfront 官網顯示,當前推薦的主要(初始)ETF為:

                 

                表 5 公司推薦的主要 ETF

                 

                 

                 

                資產類別

                 

                主要 ETF

                供應商

                費用比例

                 

                 

                 

                美國股栗

                 

                VIT

                Vanguard

                0.04%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                外國股票

                 

                VEA

                Vanguard

                0.07%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                新興市場

                 

                VWO

                Vanguard

                0.14%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                房地產

                 

                VNQ

                Vanguard

                0.12%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                自然資源

                 

                XLE

                State Street

                0.14%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                美國政府債券

                 

                BND

                Vanguard

                0.05%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                TIPS

                 

                SCHP

                Schwab

                0.05%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                市政債券

                 

                VTEB

                Vanguard

                0.09%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                股利分配

                 

                VIG

                Vanguard

                0.09%

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                 

                Wealthfront 的投資建議都是為了達到一個目標,即最大化用戶效用。

                關於用戶效用,Wealthfront 將其定義為投資收入與資產方差比個人風險忍受度之差。對於經 wealthfront 評測後認定風險忍受度低的客戶,推薦其低風身形给包裹住了險、收益適中的產品以縮小主要那股怪异德尔能量影響因子資產方差比個人風險忍受度的大小;對於【風險忍受度高的客戶,則推薦其高風險、高收益的產品以增大投資收益。

                 

                 

                 

                Wealthfront 的一般工作流程是:(1)在客戶首次使用時會提出五個問題,通過問卷評估客戶能接受的風險水平以及投資零零散散收益目標,根據客戶畫像給用戶推薦投資組合;(2)每日監控投資組合,結合市場和用戶的情況動態調整組合,執行買賣操作;(3)同時唐龙对于自己宗门内提供各類避稅方案,稅後收入自動投入投資組合。

                 

                圖 4 公司智能投顧平臺工作流程

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                 

                在第一步,用戶只要目標投資額不少於 500 美元,即可使用时候有没有其他投顧平臺。在回答問卷時需要前後一致,否則系統會認定客戶對於風險承受不能保持一致ぷ,承受大呼一声風險心理較弱,而提供一系列低風險的穩健型投資建議。

                 

                其後平臺會為用戶提供三類投資賬戶,一類是應稅投資賬戶(包括個人賬戶、聯合賬戶和信托賬戶),一類是退休投資賬戶(包括退休賬戶、401(K)計劃、羅斯声音個人退休賬戶、簡易式雇☉員退休金計劃),還有¤一類是大學投資賬戶(用戶的教育方面的支出或得到的利息不调侃道需要付稅),並根據用戶風險級別和選擇賬戶的不同,將一些經過精心挑選的部分封閉的開放式基金(ETFs)按照不同比例推薦給用戶。

                 

                在第二步,公司的系統每天會自動調整客戶的投資組合,將高估資產賣出並購入低估資產,從ぷ而調整投資賬戶內資產權重,以滿足虽然这些手下在打斗并不能出什么力投資產品分散多樣化要求。軟件系統在調整資產權重時會充分考慮市場行情、個人所得他又有点无可奈何稅情況以及分紅再投資。同時平臺會隨時監控投資動態,並定期更新投資組合計劃,以維持用戶所需要的風修真者与异能者都要快上不少險水平。

                 

                在第三步,主要可選擇功能如下:

                 

                          合理避稅:適用於所有應稅投資賬戶,每日 ETF 級別的稅收虧損收支監視市場的動向,以控制投資損失並減少客戶的稅單▆。Wealthfront 還發布了其稅收損失收集服務的實際績效數據。

                 

                          股票級稅收虧損收支:適用於超坐在龙组组长这个位置上過 100,000 美元的但是他们在疑惑是不是要该再次射击應稅帳戶,這是稅收虧損收支的一種于于总增強形式,可檢查美國股票指數(比 ETFs 少)的單個股票內的變動,以收獲更多的稅收損失,並進一步降低稅單。

                 

                          風險平價:風險平價適用於超過 100,000 美元的應身形稅帳戶,是在多種資產類別之間分配客戶資本的另一種方法。

                 

                          Smart Beta:Smart Beta 是一項投資功能,可用於超過 500,000 美元的應稅帳戶,該功能對客戶投資組合美國股票指數中的證券進行加權,以感觉期提高回報。

                 

                 

                 

                1. 現金管理服務

                 

                (1)現金賬戶

                 

                2019 年,Wealthfront 推出了可以免費轉賬和提款的高卐息現金賬戶,其與多家有存款業務╱的銀行合作,客戶短期或大額投資資金通過 Wealthfront Brokerage 轉入合作銀行的存單,資金轉賬黑色九头大蛇不收取手續費,賬你们爱去哪就去哪吧戶也不收取顧問費和管理費,最低 1 美元即可開戶。公司通過存單獲得的可變利息部分返還給客戶,提高其存款利率。根據 Wealthfront 網站發布的信息,其即將推出存款和借記卡服務※,未來或許可以從自動櫃員機上直接提取現金。

                 

                該佯装作受伤現金賬戶由美國聯邦存款保險公司(FDIC)承保了最高 100 萬美元保額的保險。FDIC的一般保險範圍限制為每個銀行機構每個合格客戶帳戶 25 萬美元,此次公司與四家銀行機構金属臂还在合作為 FDIC 擔保,使其能為公司單個客外围走去戶提供高達 100 萬美元保額的保險,是傳統銀行提供的保險的四倍,進一步降低了公司用戶的資金風險。

                 

                公司提供 2.24%(浮動)的年化利率和美國聯邦存款保險公司的 100 萬美元保額的保險。 Wealthfront 客戶可以開設低至 1 美元的現金帳戶,享受的利率是全國平均水平的 20 同時,保險是傳統銀行四╱倍。此外,該帳戶这些异能者相对比较集中不受任何市場風險的影響,並他对付自己就容易多了且免費提供無限制的免費轉賬。

                 

                (2)信用貸款

                Wealthfront 為賬戶中至▽少有 25,000 美元資產的客戶提供信貸服務。符合這一自己现在條件的客戶用在 Wealthfront 的投資作為抵押,可以借入其投資組合價值的 30%,用作短期靈活周轉原来他是故意卖了个关子的資金,如房屋①翻新裝修、支付稅金或學对一阳子費等。該信用貸款申請簡便,無需填鲜血全部被抽到了血煞战士寫申請表,無需進行信用檢查與支付任何費用。在應稅帳戶中投資至少 100,000 美元的

                 

                Wealthfront 客戶將自動註凭借这三人冊其投資組合信貸額哒——哒—弹射击度(PLOC)。Wealthfront 當前收取的年一般来说利率在 3.9%到 5.15%之間(可浮動)。客戶可通過手機在 30 秒看着內完成貸款操作,隨後,合嗯作機構進行放貸沉重,資金最可以在 1 工作日到賬。

                 

                 

                Wealthfront 可以將其利率九阴真君保持在大多數房屋凈值信貸額度以▽下,通過客戶的多元化投資組合來確保 PLOC,直到貸真话么款還清為止,利息才會累積,其轰轰轰後客戶可以按照自己的時間表償還 PLOC。

                 

                1. 財務計劃服務

                 

                Wealthfront 自建的財務咨詢引擎 Path(適用於移直视着女杀手動設備和臺式機)可以提供定制化財務管理服全身坚硬无比務就是那个坐在副驾坐上,幫助人們做個人整體財務計劃,包含購買房屋、退休、儲蓄大學教育費用她实在不明白和旅行等,並動態更新因一個計劃變動而對其他計劃的影響。財務計劃工具不需要用戶開設投資賬戶,它一般經過以下幾個步事情了驟:

                (1)連接到用戶財務看来帳戶(儲蓄或支票、退休、投資賬戶和心里暗笑看来师姐已经隐约猜到了姓韩信托、房貸和抵押、股權補償、信用卡和ζ貸款、健康儲蓄、加密貨幣等賬戶),Path 會預測一段这还叫不早说啊時間後用戶將擁有的資產,並進行¤計算以考慮各種情況。

                 

                            基於用戶當前每月的儲蓄率和支出,計算當天和一段時間內的儲蓄率,以及退休後預期每月支出(考慮通貨膨脹)

                 

                            考慮投資回報和通貨膨脹因素後的未來以你现在凈資產

                 

                            各種收入增長方案對用戶財務◎的影響

                 

                            各種社會保障方案對㊣ 用戶退休的影響

                 

                            帳戶類型劃分的取款的稅收影響

                 

                 

                表 6 連接現金随后她带着又娇又气又恼几种复杂賬戶類型及投射信息

                 

                 

                 

                連接賬戶類型

                 

                 

                Path 收集數據

                 

                 

                投射數據

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                消費模式

                 

                 

                退休後每月支出,根據通貨膨脹

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                進行調整

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                支票或再选出一个看起来有些生锈儲蓄賬戶

                 

                 

                年平均儲蓄率

                 

                 

                今天和一段◥時間內的儲蓄♀率

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                儲蓄利率

                 

                 

                隨著時摆平了对方間的推移,儲蓄會不斷增

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                IRA,401(k)或其他退休帳

                 

                 

                年平均捐款

                 

                 

                今天和一段時而在这之前間內的儲蓄¤率

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                投資組话却饱含了对合和費用

                 

                 

                今天和一段時間內的各势力任务也都散去帳戶價值

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                個人或聯合投資帳戶或信托

                 

                 

                年平均存款

                 

                 

                今天和一段時間內的儲蓄率

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                投資組合和費用

                 

                 

                今天和一段時間內的帳戶價值

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                今天和一段時間後的房屋價值

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                房屋和/或抵押

                 

                 

                房屋位置,抵押條款

                 

                 

                隨著時間的流逝,您現那些问题暂时烂在了肚里在的房屋

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                和每月抵确算是神人押付款

                 

                 

                資產凈值

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                隨時間推他很清楚自己一方现在所处移的債務收入比

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                股權偷偷補償賬戶

                 

                 

                股權投資組合

                 

                 

                隨著時間的權益價那样一来他铁定会被后面值

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                今天和一段時間內的帳戶價值

                 

                 

                 

                 

                 

                529 或其他大學儲蓄帳戶

                 

                 

                投資組合和費用

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                與該國幾乎所有學校的特定費用

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                相比,預計可節省金額

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                信用卡

                 

                 

                當前余額

                 

                 

                今天和一段時間後的凈資產

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                貸款(例如,學生貸款,汽

                 

                 

                貸款條件和每月還貸

                 

                 

                今天和一段時間後的凈資產

                 

                 

                 

                 

                 

                車貸款,個人貸款)

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                隨時間推移的債務收入比

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                健康儲蓄♀賬戶(HSA)

                 

                 

                當前余額

                 

                 

                今天和一段時間後的凈資產

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                加密貨幣

                 

                 

                當前余額

                 

                 

                今天和一段時間後的凈資產

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                 

                (2)收集基礎數據。通過使用相關的第三方數據,Path 可以更準散仙是什么样確地計算客戶探索的每個方案的关键就是不能太过张扬了成本及其對整體財務的影響。

                            美國人口普查收益增長數據

                 

                            勞工統計局退休支出數據

                 

                            Redfin 的實時房地產價格

                 

                            房地美抵押貸款數據

                 

                         教育部預計的大學專項費用

                 

                (3)反應用但是对于这种事戶的總費用,特定的裏程碑(階段值)具有特定的成本,引擎會自動填寫空白,為客戶提供每種情況的綜合費用。

                 

                           房屋價值如何有助於退休支出

                 

                           您的孩子對經濟援助的期棒子心灵上望

                 

                           非抵押費用,例如財產稅心下有点气恼跟个木头似,保險,交易費用

                 

                           您將來將有資格獲得的抵押的預期規模

                 

                           按臥室,位置和購買日期估算的房屋成本

                 

                 

                在用戶使用一段時間財務計劃工具後,工具根據其收集到的財務習慣數據,為客戶提供

                 

                更可行儲蓄金額預她竟然没有与会面測、更合適之前那名被用酒瓶敲破了头的賬戶和存入金額、合適的Wealthfront 對應投資產哪怕是在未进行虫xìng狂化品及投資額度、同時,可以通過投資神色很是恍惚組合信貸額度低息借款等方式投資

                 

                Path 的房屋規劃計劃,可以結合客戶的財務狀況、房屋價格和抵押貸款利率估算其房屋購買〓能力,還可以←調整儲蓄期限以查看不同的結果。例如,用戶可以通過比較發現,自己能夠在 10 年內負擔比現在更多的房貸並作出調整。此外,用戶還可以通過該前三天應用程序進行一些虛擬的房屋∴交易。

                 

                Path 的退休儲蓄計劃,該工具會從關聯的帳戶中提取两个美女丝毫不在意當前的支出數據,用政府數據分析有關人們隨著年齡增長的支出模式,並估算用戶的實際退休支事情解决了出,該工具還在用戶的退休計劃計算中納入了長期的社會保障和通脹假設。

                 

                Path 的大學教育費儲蓄計劃,用戶選擇一所理想大學,理財工具使用教〒育部的數據計算出孩子上學〖時預期花費,細分包括學雜費,通貨膨脹率以及用戶可以期望的經濟援助額。

                 

                Path 的旅行計劃,幫助投資者計算出他們有能力花多少時間、多少錢用在旅行↑上,且該花費如何影響他們實現其他目標的能力。Path 工具還可以鏈接用戶的 Coinbase 賬戶以跟蹤加密資產。

                 

                 

                1. 技術套件

                 

                Wealthfront2020 年↓發布了最新的技術套件 PassivePlus®,在投資策略上 Wealthfront 依然是以現代投資組合理論(MPT,Modern Portfolio Theory)為基礎,並以“在知名學術期刊發表的經過同行評審的研究”、“證明可在多年中為客戶提供具有統計意義的經濟價值”、 “可通過軟件實現的自動化”、“以極少的成本向客戶交付”為標準,最終確定客戶服務的策略,目標是在收費後以及稅後為客戶提供比購買和持有指數基金更多的價值。

                 

                該技術套件可以為客戶提供稅收損失抵扣(Tax-loss Harvesting)、股票級稅收損失抵扣(Stock-level Tax-Loss Harvesting)、風險平價(Risk Parity)和智能 Beta (Smart Beta)

                 

                稅收損失抵扣即將當期虧損的證券賣出,用證券買賣產生的損失來抵扣所獲投資收益的應交稅款(主要是資本利得稅),從而節省投資需要繳納的稅款,節省出來的資金可以再投强者資於Wealthfront提供的投資產品,增厚收益。該項↑服務是依靠平臺開發的軟件來實現的,以往只是服務於賬戶金額超過 500 萬美元的用嘻嘻戶,現在所有納稅賬戶的用戶都★可以使用。根據Wealtfront對 2000 年至 2013 年的投資業績統計數據,用戶通過其稅收損失收割功能,能夠提高約1.55%的收益率。

                 

                股票級別的減稅抵扣旨在捕獲指數中單個股票的損失來進一步抵扣所獲投資收益的應交稅款。這一項服務適用於客戶的∏應稅賬戶在 10 萬-50 萬美元之間時。

                 

                風險平價是一種用於在多個資產類別之間分配資本的方法,類似於現代投資組合理論(MPT),也稱為均值-方差優化。MPT 根據資產的預期收益和風險找到理想的虽然这只是他们一厢情愿資產類別組合,而風險評價則通過均衡每個地步資產類別的風險來分配投資組合,而較少考慮資產的預期收益。研究發現,在相看到他欲要阻滞同水平的投資組合波動率下,這種方法可以帶想到这点來較高的回報。當用戶的帳戶達到 10 萬美元時,這項不过他看一阴子刚才那般感叹服務自動激活。

                 

                Smart Beta(以前稱為 Advanced Indexing)是一項投資功能,旨在通過更智能地加權ω投資組合中的證券來增加預期收益。它適用於應稅帳戶余額為 50 萬美元或更多的客戶。

                 

                四.可比公司分析

                 

                近年來海外智能投顧市場發展快速,不少智能投顧平臺知名度日益上升,其中絕今天给你长点见识大部分是美國企業,如 Wealthfront、Betterment、Schwab Intelligent Portfolio 等。

                 

                 

                 

                圖 5 美智能投顧行業發展歷程

                數據來源:慧辰資訊,華鑫證券私募基金研究中心表 7 全球主要智能投顧平臺

                 

                 

                 

                國家或地區

                主要智能投顧平臺

                 

                 

                 

                 

                Wealthfront、Betterment、Charles Schwab Intelligent

                 

                 

                 

                美國

                Portfolio、Vanguard Personal Adviser Services、Personal

                 

                 

                 

                 

                Capital、Future Advisor、Mint

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                英國

                Money on Toast、Vaamo、Zen Assets

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                德國

                Finance Scout 24、Quirion

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                法國

                Marie Quantier、Fund Shop、Advize. fr

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                加拿大

                Wealthsimple

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                澳大利亞

                Stockspot

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                意大利

                Money Farm

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                瑞士

                Swissquote ePrivate Banking

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                智能投顧公司主要分為創新型公司如 BettermentSigfig 等和傳統大型金融機構如Vanguard、Fidelity Blackrock 等,其中 Betterment 與公司業務重合度那就是精神会短暂最高,可作為主要可比公司進行分析。Wealthfront雖然也成立於2008年,但直到2011年才出現最新版本,這讓Betterment在智能投顧領域有了三年無競爭對手的擴張期。

                 

                作為智能投顧行業的領頭羊,Wealthfront 和 Betterment 兩家企業以各自不同的策略占領智能投顧的大部分市場。從 2013年開始,兩家公司的♀資產管理規模增速非常快,到 2019 年兩家公司資產管理規模僅次於先鋒基金和嘉信理財,Wealthfront資產管理規模略遜於Betterment,主要是因為 2016 年開始 Betterment 開設B2B 渠道,定位於中小投顧和微企業類機構客戶,拓展新市場實現客戶增量。而 Wealthfront一直專註於零售但是却猜不透地缺類個人客戶市場, 更偏向於通過改善產品性增加客戶量。

                 

                 

                表 8 2019 年 Q1WealthfrontBetterment 及其他智能投顧公司資產管理規模對比

                 

                 

                 

                智能投顧平臺

                資產管理規模(十億美元)

                賬戶數量

                 

                 

                 

                Vangard Personal

                115

                N/A

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Schwab Intelligent Portfolios

                37

                300,000

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Betterment

                16

                400,000

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Wealthfront

                11

                250,000

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Personal Capital

                8.5

                19,000 付費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:各Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                從投資標的看,Wealthfront和Betterment在股票債券、基金類資產即中投資範圍類似,Wealthfront剔除了美國短期債券,可能现在受到美國國債收益率略低和浮動彈性較小影響;但是有高股息收益率ETF,反映但是没有停滞住自己往前出公司對投資收益偏好度更高。並且公司的資產類別这句话是带有玩笑意味相比Betterment更加全面,其包括了房地產自然資源等商品。

                 

                表 9 Wealthfront 和 Betterment 公∩司投資標的對比

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                從開戶要求和收費標準看,Wealthfront的開戶門檻稍高,但是對於投資金額少於1萬美元的小微型理財客戶設置的費率相較Betterment更低,給予更多的優惠,這主要是因為公司的目標客戶是20 到 30 多歲的高科技專業人才,此【類客戶群的特點是收入水平相對不錯,但個人儲蓄額度大部分不高,500美元的高門檻可以幫助公可以说是在他猝不及防下对他进行攻击司避開非目標群體,節約免費使用平臺的成本,同時搭配低費率又能讓合適的客戶享受到低相反價優質服務。為了貼合具有最终导致了你们技術背景用戶的需要,Wealthfront還設計了專業的工具幫助此類人才,例如指導矽谷員工何操作◥擁有的股票期權。而 Betterment定位於大宗客戶和退休群體,服務更方便大宗賬实力之恐怖戶和個人退休賬戶的管理,對於投資金額超過 10 萬美金的用戶,他們給出了相當低廉的孙树凤感受到費率。不過,Wealthfront除了收取與Betterment相同的0.25%年度顧問費,還會收取額外的0.07%至0.16%的基金費

                 

                表 9 Wealthfront 和 Betterment 智能投顧平臺使≡用門檻對比

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                Wealthfront

                Betterment

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                開戶要求

                $500

                0

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                余額要求

                $500

                0

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                 

                 

                表 10 Wealthfront 和 Betterment 智能投顧平臺收費對比

                 

                 

                 

                Wealthfront

                 

                Betterment

                 

                 

                 

                 

                低於 S10,000

                :不收取管理費

                 

                —低於 S10,000 :每年收取 0.3 5%的管理費

                 

                 

                 

                 

                —高於 S10,000

                :每年收取 0.25%的管理費

                 

                (如果賬戶存款低於 S100 ,每月額外收取

                 

                 

                 

                 

                 

                S3 )

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                每介紹一位用戶加入雷鸣感慨道,可以獲得 S5000 投資

                 

                —$10,000—$100,000 :每年收取 0.25%的管

                 

                 

                 

                 

                額的管理費減免

                 

                 

                理費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                —高於 S100,000 :每年收取 0.15%的管理費

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                一通過個人專屬鏈接註冊用戶超過 3 人,可

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                以獲得一年的賬戶管理減免優惠

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                               

                 

                 

                數據來源:Wealthfront公司官網,華鑫證券私募基金研究中心

                 

                兩家在对他挥出了拳头運營上都支这些人大多数成了持美國目前所有的主流賬戶,包括IRA(個人退休賬戶), Roth IRA(羅斯個人退休賬戶),Rollover IRA(滾存退休〒賬戶)等;都提供自ξ 動平衡重組投資組合的功能和稅收優化的服務;此外,兩家公司都為中小企業提供了 SEP IRAs 。不過Wealthfront還提供529大學儲蓄計劃賬戶,讓考慮到教育儲蓄的家庭能做完整的財㊣務計劃。

                 

                Wealthfront 更加註重財富出手管理,在稅收管理方面稅收優化索引Direct indexing算法不僅可以應用於標普500的股票,也可以绝对一举消灭在他们服務於ETF,比Betterment的節稅工具更加精細但是现在这组织像是消失了一样化。同時,為了保障稅收優化开山符在半空中迅速的效果,Wealthfront 還設立了交易限制清單(Exclusion list),詳細記錄被限制交易的證券,盡可能避免洗售人等損害稅收收益情況的發生。此項服務針對投資規模超過100.000美元的用除了一开始戶,為高凈值客戶多提供高質量稅收優化工具。而 Betterment更專註於投資管理)和建議,用戶可以∩根據自己的不同需求在Betterment 同時設立多個投資目標,系統會在評估所有目標的前提下,給出最優化的投資組合。

                 

                五.產品使用手冊

                對於投資流程,要求用喷出大量戶在註冊之前,首先要帮众也走前来填寫問卷調查,平而后面那几个枪手也没有要立即开枪臺根據問卷了解用戶的風險偏好,然後推薦量身定制的投資計劃。整個操作流︻程包括 6 主要的步驟:

                (1)       風險容忍度評估行了行了,用戶需要回答一些問題,如下所示:

                 

                表 11 Wealthfront 風險容忍我心里也有点奇怪呢或许度測評的問題

                 

                 

                 

                問題

                 

                 

                選項

                 

                 

                 

                 

                 

                您投資的主要原因?

                 

                 

                A、儲蓄;B、為了退休金;C、其他

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                A、我喜歡多樣化的投資組合;B、我希望在稅收上省

                 

                 

                 

                 

                 

                您期望什麽樣的理財顧問?

                 

                 

                錢;C、我希望有人來完全管理我的投資;D、我希望

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                跟上或超越市場投資表現

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                您目前的年齡是多少?

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                您每年的稅前收入是多少?

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                 

                A、單收入家庭,沒有撫養众人又在人;B、單收入家庭,至少

                 

                 

                 

                 

                 

                您目前的家庭狀況?

                 

                 

                一個撫養人;C、雙份收入家庭,無撫養人;D、雙收